PVC：8月價格重心變化不大 9月仍將延續區間震蕩_行業聚焦

PVC：8月價格重心變化不大 9月仍將延續區間震蕩

2022-09-02

PVC供需：8月供需雙降供需差略有收窄

8月PVC供需兩端環比均下降，供應減量大于需求減量，供需差小幅收窄至86萬噸，相較7月下降2.82%，同比擴大151.57%。具體來看：

8月PVC總供應下降主要是國內PVC產量下降明顯，8月份PVC產量在177.17萬噸，較上月下降13.83萬噸。8月份產量下降，一方面是因為8月PVC例行檢修裝置較多，另一方面是因為高溫天熱及虧損等原因，計劃外停車企業較多，8月因檢修及停車造成的產量損失量在33.849萬噸，達到年內高位；除此之外，還存在計劃外減產降負等現象。8月PVC總需求下降主要是因為出口下降明顯，8月國內PVC消費量預計略有增加，但8月PVC出口套利空間基本處在關閉狀態，并且待交付訂單下降，所以8月份出口預計將在10萬噸，環比下降7.7萬噸。

PVC庫存：社會庫存逐步小幅去庫但仍處在高位

華東/華南市場在PVC下游消費市場中占比最大，華東/華南社會庫存的變化在一定程度上代表了供需博弈的結果。8月份PVC供需差小幅下降，PVC基本面略有好轉，華東/華南倉庫庫存也逐步小幅去化，基本面略有好轉，對市場有一定支撐，但在庫存高位下，現貨端仍存一定壓力。

9月展望：基本面預計好轉有限重點關注需求

首先從季節性看，通常9月逐步進入金九銀十階段，供應端有部分裝置進行秋檢，需求端逐步恢復，供需面略有好轉，但供需面驅動不強，PVC價格重心變化不大。從歷史數據來看，過去15年9月份上漲年份占47%。對于今年9月份PVC市場，影響市場走勢的主要因素如下：

9月份市場運行驅動因素表

綜上來看，9月份PVC行業開工負荷率小幅提升，但整體仍在低位，需求端環比有改善預期，PVC整體供需面或將有所好轉，但預計好轉有限，市場仍缺乏明顯驅動；宏觀面，國內宏觀政策進一步寬松空間減少，房地產延續弱勢，美國通脹壓力較大，加息壓力仍存，宏觀面略偏空；但成本端支撐仍存，9月電石價格有小漲可能，PVC成本端仍有一定支撐。所以綜合預計9月PVC市場仍將延續區間震蕩，難起大的波瀾。但需要重點關注下游需求具體恢復情況。

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